恒大回A近在眼前 万科重组“遥遥无期”
http://www.funxun.com房讯网2016-11-16 9:56:35
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[提要]深深房突然发布公告,拟以发行股份或支付现金的方式购买恒大地产100%股权,恒大回A时间表大大提前。

  有一个能“说了算”的老板可能是如今房企可以做大的一个关键点。

  这两天,房企销售排行榜的前两位又发了新的消息,都是关于资本方面的事件。

  先是11月13日,深深房突然发布公告,拟以发行股份或支付现金的方式购买恒大地产100%股权,恒大回A时间表大大提前。紧随其后,万科于11月14日发布与深铁的重组进展事宜,收购深铁100%股权相关资料的通函寄发日期预计将延迟至2016年12月31日或之前,业内人士表示若按照11月14日的收盘价计算,深铁收购的这部分股权价值相当于738.2亿,差价达到282亿元。而深铁入股也是万科重组中的关键一招,只有深铁顺利入驻,万科的股权之争才会尘埃落地。

  两家房企中的“航空母舰”在重组事务上,一家是高歌猛进,恒大整个进程速度之快让资深资本界人士也大跌眼镜,10月3日刚公布要入股深深房,之前大家还以为要进入万科,到11月13日便进入交易环节,后续将经历资产剥离、定向增发或支付现金,及地产资产注入,三个环节同时进行并需获得证监会审核,等到这几步走完,整个程序便完成。万科由去年12月17日“宝万之争”开始,到今年6月17日董事会上以股权置换的方式引入深铁成为第一大股东,从方案提出至今已有5个月,现在看来还要延迟。

  进度差别之大原因就是在股权结构上面,两家“航母”是天壤之别。恒大来看,许家印持股比例有73.65%,就是老板一个人说的算,万科则复杂的多,前五大股东持股分散,所谓的实际控制人(合伙人及工会),加在一起不过持股4.75%,在这种情况下,所有的重大决议按照万科《公司章程》,需要董事会三分之二以上的董事表决同意方能通过,到股东大会上也同样需要三分之二以上的股东表决通过,很多事情都说了不算,而按照这个章程规定,许老板持股比例已远远超过三分之二,因此只需要一个人同意就可以决定,这样就造成了两家企业在重组方面巨大的差异。

  让我们再看看其他千亿级上市公司,国企一般是国有资本占控股地位,如保利、中海第一大股东保利集团、中国建筑股权占比分别达38.06%、56.02%,不过绿地属于特别一家,其经营层为员工组成的上海格林兰投资企业,持股近30%。民企方面,碧桂园杨惠妍持股52%,融创孙宏斌持股53.22%,万达王健林持股54%,第一大股东持股比例都超50%。可以说,千亿房企中只有万科的处境相对比较尴尬,同属国企背景的绿地基本上经营者也能说的算。除此,在20强房企中,采取混合制股权架构的金地、远洋处境也属尴尬,运作方面其实也受到制衡,会有一定影响。

  所以,在今年国内房企运作环境下,“老板模式”还是具有一定优势,这也是为什么目前50强房企中民营房企数量达到7成,照理说整个行业运作过程中靠资源、靠背景,国企优势更大,但实际不是这样,有一个“说了算”的老板可能是如今房企可以做大的一个关键点。

  而反观国外企业,往往股权和经营权相对分离,甚至对股东的投票权也进行划分,经营权反而可以取得举足轻重的作用,像一些知名企业如苹果公司,原来乔布斯当老板时股权比例仅有0.6%,却成就了苹果产品受到全世界追捧。这样的案例在西方比比皆是,但目前中国企业发展到这一步还任重道远,对国内房企来说,谁说算还是最重要的。

  巧合的是,本文刚刚完成的时候就传来中海地产“霸道总裁”郝先生辞任的新闻——又是一个说了不算的牺牲品!

    来源:公众号"丁祖昱评楼市"

编辑:wulingya

 

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