01 行业与政策

　　住建部：1-10月全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个

　　12月4日，据住建部消息，2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。根据各地统计上报数据，1~10月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个。分地区看，河北、内蒙古、辽宁、吉林、上海、江苏、安徽、福建、江西、海南、重庆、云南、陕西、甘肃、青海、新疆生产建设兵团等16个地区已完成年度城镇老旧小区改造计划。

　　央行：明日开展1万亿元买断式逆回购操作 期限91天

　　12月4日，中国人民银行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年12月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

　　02 城市与市场

　　天津：“十四五”文旅市场化引资超100亿 2025年游客将达2.7亿人次

　　12月2日，天津市政府新闻办举行“十四五”文旅专场发布会。市政府副秘书长、市文旅局局长于鹏洲介绍，五年来全市文旅系统以习近平文化思想为指引，完成规划主要目标，都市型、体验式、年轻态、人文韵的文旅新风范凸显，天津新晋中国热门旅游目的地。数据层面，截至2025年10月规上文化企业达1035家，较2020年增长16.55%；旅游企业3452家，增长49.11%。旅游及相关产业增加值占GDP比重升至3.5%，文旅固投累计超30亿元，亿元级项目落地10个，市场化引资超100亿元。2025年1-10月固投增速20.2%，新入库项目计划总投资增长175.2%；预计全年接待国内游客2.72亿人次、旅游花费3200亿元，均创历史新高。全市现有2处世界文化遗产、34处国保单位、49项国家级非遗，A级景区111家，其中5A级2家。

　　香港置业：11月住宅物业注册量逼近6000宗

　　12月4日，香港置业研究部董事王品弟表示，据土地注册处最新数据显示，11月住宅物业(包括一手私宅，二手私宅及二手公营房屋)录5,955宗注册，较10月的5,933宗轻微增加约0.4%，连升3个月，并创4个月新高。鉴于签署买卖合约至递交到土地注册处注册登记需时，11月注册个案一般主要反映10月市况。

　　03 投资与交易

　　龙光集团：境内债重组方案取得重大进展

　　12月4日，龙光集团有限公司发布自愿性公告，宣布境内债务重组方案取得重大进展。  公告显示，根据龙光集团日期为二零二五年七月十日之公告，内容有关公司境内公司债券及资产支持专项计划(ABS)重组获相关债权人批准。

　　龙光集团宣布，截止公告日，已经有累计债券面值人民币136.6亿元通过现金购回选项、资产抵债选项下的以物抵债模式、特定资产信托选项等得到债务重组要约获配，获配债券金额已经超过截止二零二五年七月十日的境内21笔公开债债券剩余本金总额的62%，境内债务重组工作取得重大进展。  龙光集团表示，会继续努力推进后续重组选项的开展，预计绝大部分境内公开债将通过资产抵债选项下的单一资产信托抵债模式、二次现金购回（如有）、股票选项、资产抵债选项下的集合资产信托抵债模式等后续重组选项得到获配并予以注销。龙光集团称，境内债务重组工作的重大进展，有助于公司从根本上解决债务问题，促进公司逐步恢复正常生产经营。

　　万达集团8折拍卖弘毅基金13.9%股权 起拍价2.57亿元

　　12月4日据阿里拍卖显示，甘肃矿区人民法院将于2025年12月11日10:00至12日10:00，在阿里资产平台公开拍卖大连万达集团持有的弘毅贰零壹伍（深圳）股权投资基金中心13.9057%股权，起拍价2.57亿元，相当于评估价3.21亿元的8折，参拍需缴纳保证金2500万元，加价幅度100万元。标的基金注册于深圳福田，注册资本35.96亿元，经营股权投资、投资管理等业务。拍卖成交后，过户完成前标的分红归原股东，过户后归买受人。

　　碧桂园141亿美元离岸债务重组计划获香港法院批准

　　12月4日，碧桂园(02007.HK)的141亿美元离岸债务重组计划获香港法院正式批准。此举有助减轻碧桂园集团的债务负担，并为集团在不稳的环境中提供了更多稳定性。报道显示，碧桂园最初提出的重组提案未能获得债券持有人的认可，进展受阻。今年5月，银行贷款人更明确警示，若碧桂园无法满足其提出的要求，重组计划恐难成功，碧桂园在谈判期间两次更换财务顾问。

　　04 公司与项目

　　绿城集团2025年前11月总销售金额2235亿元

　　12月4日，绿城中国控股有限公司发布，2025年11月，绿城集团自投项目取得销售2718套，销售面积约40万平方米，当月销售金额约为人民币144亿元，销售均价约为每平方米人民币36,209元。

　　2025年1-11月，绿城集团取得合同销售面积约390万平方米，合同销售金额约人民币1329亿元；其中归属于绿城集团的权益金额约为人民币877亿元。2025年1-11月，绿城集团代建项目累计取得销售面积约692万平方米，销售金额约为人民币906亿元。综上，截至2025年11月30日止十一个月，绿城集团累计取得总合同销售面积约1082万平方米，总合同销售金额约人民币2235亿元。

　　大连万达商管等被执行1.7亿元

　　天眼查法律诉讼信息显示，近日，大连万达商业管理集团股份有限公司、宿迁万达广场投资有限公司新增一则被执行人信息，执行标的1.7亿余元，执行法院为江苏省宿迁市中级人民法院。天眼风险信息显示，该公司现存多条被执行人、股权冻结信息。

　　碧桂园2025年1-11月权益合同销售金额303亿元

　　12月4日，碧桂园控股有限公司发布了2025年11月份未经审核的营运数据。根据公告，碧桂园及其附属公司连同合营公司和联营公司，于2025年11月单月共实现归属本公司股东权益的合同销售金额约人民币23.5亿元，归属本公司股东权益的合同销售建筑面积约30万平方米。据观点新媒体此前报道，碧桂园2025年1-10月累计权益合同销售金额约279.6亿元，按此计算，2025年1-11月累计权益合同销售金额为303.1亿元。

　　金地商置前11月累计合约销售约为98.74亿元

　　12月4日，金地商置集团有限公司发布了2025年11月未经审核的营运数据。根据公告，金地商置在2025年11月的合约销售总额约为7.49亿元人民币，合约销售总面积约为6.18万平方米，销售均价为每平方米约1.21万元。金地商置在2025年1月至11月的累计合约销售总额约为98.74亿元人民币，累计销售总面积约为78.14万平方米。

　　05 趋势与观点

　　交银国际：香港房地产市场将触底反转 看好新鸿基地产目标价111.7港元

　　12月4日，交银国际发表报告称，综合各项信号与证据显示，香港房地产市场正在触底或即将迎来反转。该行预计内在价值将逐步释放，投资者若能在周期早期阶段进行布局，将有望捕捉到即将到来的重估行情。看好新鸿基地产（00016）目标价111.7港元。展望2026年，交银国际预计内地房地产行业在政策大力托举下探索新的发展方向，整体虽仍或面临一定挑战，但"好房子"和"好城市"带来的结构性机会已显现。该行预计2026年全国商品房销售面积将为9亿至9.5亿平方米区间。同时，由于销售面积和全国平均房价的结构性调整，该行预计全国商品房销售金额预计将在约10万亿至11万亿元人民币，其中包括约8万亿至9万亿元人民币商品住宅销售。