01 行业与政策

　　央行公开市场今日净回笼2311亿元

　　12月1日电，央行今日开展1076亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有3387亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2311亿元。

　　工信部：前10月规上互联网企业实现利润1237亿元 同比降10.9%

　　12月1日，工信部发布数据，1-10月我国规模以上互联网和相关服务企业实现利润总额1237亿元，同比下降10.9%，降幅较前三季度收窄2.2个百分点；完成互联网业务收入1.62万亿元，同比增长1.1%，增速较前三季度回落1.7个百分点。

　　同期，规上互联网企业研发投入861.7亿元，同比增长7.1%，增速较前三季度提升0.5个百分点。根据公开资料整理，收入增速放缓与利润下滑并行，显示行业仍处调整期，但研发强度持续加大。

　　02 城市与市场

　　深圳11月一二手房网签7116套 环比微涨3.9%同比仍腰斩

　　12月1日，深圳中原研究中心发布11月楼市数据，当月深圳一手住宅网签2644套，按月下滑0.3%；其中预售成交1703套，按月上升0.8%；现售成交941套，按月下滑2.1%。此外，乐有家研究中心监测发布数据显示，11月深圳一二手房网签总量为7116套，按月上涨3.9%，按年下降57.3%；其中，二手住宅网签4472套。

　　北京丰台太平桥城中村改造安置房一期开工 将原地安置1400户

　　11月30日，北京丰台区太平桥城中村改造安置房一期项目正式开工，规划总用地2.8公顷、总建筑面积约11.57万㎡，绿地率30%，配套养老驿站、社区文体等设施，预计2028年交付，将原地安置1400余居民。项目位于西二环与西三环之间核心地段，紧邻丽泽金融商务区，由丽泽控股集团和上海宝冶联合体实施。建设方北京赋泽副董事长毛兆亮表示，从拆迁到开工仅用3个月，未来将彻底改变区域原有杂乱面貌，打造宜居宜业现代化社区，助力丽泽商务区功能提升。

　　经络：香港11月现楼按揭跌25.7% 楼花按揭骤降

　　12月1日，香港土地注册处及经络按揭转介研究部数据显示，2025年11月现楼按揭登记4951宗，较10月6662宗减少1711宗，降幅25.7%，为4月以来最低。同期楼花按揭仅232宗，环比骤降61.3%，连续第二个月下滑，并创2024年4月以来19个月新低。

　　03 投资与交易

    泛海控股6.64%股份被司法拍卖 成交价2.78亿

　　12月1日，泛海控股股份有限公司发布公告，披露了公司控股股东所持部分股份被司法拍卖的最新进展。根据公告，此次司法拍卖涉及的股份数量为3.45亿股，占公司总股本的6.64%。拍卖成交价格为2.78亿元，竞买人为齐杏发，竞买号为Z6444。拍卖成交时间为2025年12月1日。

    159亿港元，新世界拟出售瑰丽酒店部分资产

　　12月1日，报道援引知情人士消息，新世界发展主席郑家纯被曝拟出售瑰丽酒店集团（Rosewood Hotel Group）部分资产，且郑家纯代表已与潜在买家接触，相关讨论处于初步阶段且存在变数。公开信息显示，瑰丽酒店由郑志雯执掌运营，其旗舰项目香港瑰丽酒店在最新发布的"全球50家最佳酒店"榜单中摘得桂冠，较去年排名上升两位。据了解，新世界集团此前提出的债务互换方案文件显示，该酒店估值达159亿港元。目前瑰丽酒店品牌在全球运营58处物业，资产组合覆盖多个核心市场。

　　04 公司与项目

    旭辉：前11月全国49个项目累计交付超2万套

　　12月1日，旭辉控股披露，2025年前11个月在全国32城49个项目累计兑付超2万套，南昌、南京项目于11月集中收官。其中，南昌旭辉中心·水投御府11月6日交付74套，水投樾府11月30日交付135套；南京晴翠府三期11月17日再交付363套，项目累计入住业主已超1400户。旭辉同步兑现商业配套，南昌项目自带19万㎡中央公园及9万㎡旭辉Cmall已全面运营。万科所持5.7亿元股权被冻结

　　天眼查天眼风险信息显示，近日，万科A新增一则股权冻结信息，股权所在企业为深圳市万科发展有限公司，冻结股权数额5.7亿元，冻结期限为3年，执行法院为广东省东莞市中级人民法院。

    中梁控股1-11月实现2.2万套住房交付

　　12月1日，中梁控股集团有限公司发布公告称2025年1-11月，已在全国范围内成功交付新房超2.2万套。在刚刚过去的11月，中梁在山东、河北、河南等北方省份的一批项目集中完成了交付。同时其表示，随着12月北方地区陆续进入传统的“冬歇期”，中梁的工作重心已从“抢施工”转向 “勤检修、深复盘、备资源”。

    宝龙地产拟重组43亿元境内债：投“同意”票持有人可提前兑付0.1%现金

　　11月28日，澎湃新闻获取的文件显示，宝龙地产（01238.HK）境内发债主体上海宝龙实业发展（集团）有限公司（以下简称“宝龙实业”）拟对旗下包括“H0宝龙04”、“H19宝龙2”等在内的6笔债券进行重组，总规模约43.36亿元。发行人将于12月4日至15日召开持有人会议，审议境内债务重组方案。为争取债权人支持，宝龙实业设置了一项“同意票激励”：对投出“同意”票的持有人，将按其支持票对应的债券面值，提前兑付0.1%的现金，但此部分偿付将豁免全部利息。宝龙实业拟大幅调整本息兑付安排。方案显示，本金兑付时间调整为自2026年1月8日（基准日）起至2034年1月8日（新到期日）。在此期间，债券剩余面值将按1%的年利率单利计息。全部利息（含基准日前利息及新产生的利息）将于2034年1月8日一次性支付。

　　05 趋势与观点

　　标普：房地产危机下中企违约处置现金更少、耗时更长

　　11月27日，标普全球评级发布报告指出，在中国房地产危机下，违约中资债券持有人现金赔偿减少、等待时间延长。

　　大中华区企业信用研究主管张积豪称，2023年起，违约美元债券庭外重组无现金清偿，庭内重组平均现金清偿比例从8%降至3%；境内违约债券庭外重组现金清偿比例降至20%。庭外处置通常在违约后一月内完成，其他处置方式需两年甚至更久。

　　2025年，境外违约处置案例多为房地产债券，虽有进展，但本金减记或 “债转股” 使持有人损失可能更大。美元债券42%未完成处置，境内债券21%未处置。

　　市场对待偿方式态度转变，美元债券纯展期不被接受，境内人民币债券庭外重组纯展期比例升至91%，庭内处置均需赔偿现金。