01 行业与政策

　　央行：建议发挥增量政策和存量政策集成效应加强货币政策调控

　　3月31日电，中国人民银行货币政策委员会2026年第一季度(总第112次)例会于3月26日召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度，节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　北京消费品以旧换新政策持续落地带动销售额约50亿元

　　3月31日电，北京市2026年消费品以旧换新补贴持续释放消费活力。今年已累计销售补贴产品超130万件，带动销售额约50亿元。市民通过“京通”小程序即可领取补贴资格，购买家电、手机、平板等产品可享受最高15%补贴。如今，北京全市已有近7000家门店、1300余家商户参与，让实惠更便捷地走进市民生活。

　　02 城市与市场

　　成都土拍收金26.23亿元，越秀溢价8%摘地

　　3月31日，成都集中出让5宗涉宅用地，覆盖锦江、青羊、武侯、成华、新都五区。地块总出让面积106330.50㎡，总规划建面205256.44㎡，起始总价25.23亿元，最终5宗地块全部成交，整场土拍揽金26.23亿元。其中青羊区苏坡街道清波社区宅地，吸引绿城、金茂入局竞拍，地块容积率2.0，最终金茂溢价摘地，成交楼面价15500元/㎡、总价8.91亿元，溢价率2.65%；成华区跳蹬河南路优质宅地备受青睐，保利、金茂、越秀等多家房企参拍，成为本轮土拍焦点，最终越秀拿下该宗地，成交楼面价16100元/㎡、总价10.36亿元，溢价率8.05%，创下本次出让最高溢价水平。

　　太古地产取得香港海湾及海傍大厦强拍令 底价20.27亿港元

　　3月31日，太古地产就香港鲗鱼涌海湾大厦及海傍大厦获土地审裁处批出强制拍卖令，拍卖底价约20.27亿港元，项目可重建为总楼面约26.3万平方尺的综合商业大厦。根据公开资料，相关物业位于海湾街9至29号（海湾大厦）、海湾街31至39号及糖厂街33至41号（海傍大厦），太古地产已于2020年收购逾八成业权，并于2023年正式递交强拍申请。

　　03 投资与交易

　　富力地产：2025年亏损幅度有所收窄

　　3月31日，富力地产（02777.HK）在港交所发布公告，预计2025年将录得净亏损约人民币166亿元，上年同期净亏损为人民币177.89亿元，亏损幅度有所收窄。公告称，本年度净亏损主要归因于房地产行业持续低迷导致房地产开发营业额下降，以及对发展中物业、已落成持作待售物业及其他固定资产计提减值拨备。

　　突发！绿城换帅，郭佳峰辞任中交全面掌权

　　3月30日，绿城中国发布公告，宣布一系列重大人事变动。其中最受市场关注的是，郭佳峰因退休辞任执行董事、环境社会及管治委员会成员、行政总裁及集团其他职务，由具有深厚中交体系背景的资深高管耿忠强接任代理行政总裁，全面主持日常经营管理工作。

　　这不仅是企业发展历程中的重要人事调整，更意味着控股股东中交集团对绿城深化管控再进一步，从资本控股走向经营层面的全权主导。值得注意的是，此次调整发生在绿城中国2025年度业绩披露之际。数据显示，2025年度绿城中国营业收入1549.66亿元，同比下降2.26%；股东应占利润仅0.71亿元，同比大跌95.55%。

　　美的集团首次集中竞价回购A股股份 支付总金额1亿元

　　3月31日，美的集团股份有限公司公告称，公司首次以集中竞价交易方式回购A股股份。根据公告，该公司于2026年3月31日通过回购专用证券账户回购股份130.51万股，占目前总股本的0.0172%，支付总金额约1亿元，不含交易费用。公告显示，本次回购最高成交价为77.19元/股，最低成交价为76.20元/股，支付的总金额为100,026,011元。本次回购符合相关法律法规要求，亦符合公司既定回购方案。

　　04 公司与项目

　　华润置地2025年综合营业额2814.4亿元 股东应占溢利254.2亿元

　　3月30日，华润置地发布截至2025年12月31日止财政年度业绩公告。2025年，华润置地综合营业额为人民币2814.4亿元，同比增长0.9%；股东应占溢利为人民币254.2亿元，核心股东应占溢利为人民币224.8亿元。

　　华润万象生活2025年收入180.2亿元 股东应占净利润39.7亿元

　　3月30日，华润万象生活发布2025年全年收入为人民币180.2亿元，同比增长5.1%。其中，商业航道收入为人民币69.1亿元，同比增长10.1%；物业航道收入人民币108.5亿元，同比增长1.1%；生态圈业务收入人民币2.7亿元，同比增长72.2%。盈利方面，华润万象生活全年毛利润为人民币64.1亿元，同比增长13.3%。毛利率由2024年的33.0%增长至2025年的35.5%。股东应占净利润为人民币39.7亿元，同比增长10.3%；核心净利润为人民币39.5亿元，同比增长13.7%。

　　龙光集团2025年收入63.06亿元

　　3月30日，龙光集团发布2025年度业绩公告。全年实现权益合约销售47.8亿元，大湾区占比51.6%；全年无公开市场招拍挂新增土储，期末土储总建面约2300.35万平方米，货值大湾区+长三角占76%。期内新开工40万平方米、竣工126万平方米，在建约677万平方米。全年总收入63.06亿元，同比下降72.9%；物业开发收入60.73亿元，同比降73.6%，收入主要来自大湾区、长三角。

　　碧桂园2025年实现扭亏为盈 全年总收入1548.9亿元

　　3月30日，碧桂园控股有限公司发布2025年度全年业绩公告。公司全年总收入约1548.9亿元，同比下降38.7%；实现净利润16.2亿元，归属股东净利润32.6亿元，成功扭亏为盈。全年权益合同销售额330.1亿元，交付房屋约17万套，覆盖28省204城。

　　05 趋势与观点

　　晨星：新加坡的优质写字楼需求可能会保持韧性

　　3月30日，晨星分析师Xavier Lee在一份报告中称，尽管今年存在地缘政治方面的不利因素，但新加坡的优质写字楼需求可能会保持韧性。该分析师援引世邦魏理仕的数据称，截至2025年底，新加坡甲级写字楼空置率降至2024年第一季度以来的最低水平。

　　该分析师预计，随着租户在受中东冲突影响而不明朗的经济前景中摸索前行，空置率将趋于稳定。他补充说，如果商业信心恢复，那么到2027年空置率可能会收紧。在专注于写字楼的房地产投资信托中，他更看好吉宝房地产信托，因为该信托拥有高质量的投资组合和派发可观股息的潜力。晨星对吉宝房地产信托的公允价值估值为1.10新元。