01 行业与政策

　　中国银行：已实现人工智能核心企业授信超过4000亿元

　　11月23日，中国银行行长张辉在公开活动中透露，该行已发布支持人工智能产业链发展行动方案，推出中银科创算力贷，首创券贷联动等模式，实现人工智能核心企业授信超过4000亿元，不断夯实工业数智基础。

　　北京修订商品房销售合同示范文本 禁止开发商限制公积金贷款

　　11月21日，北京市住建委会同市市场监管局发布《北京市商品房预售合同》《北京市商品房现房买卖合同》示范文本征求意见稿，时隔8年再次修订，旨在减少交易纠纷、保障买卖双方权益，公开征求意见至11月28日。新版文本将22条关键条款浓缩成3页“特别提示”，禁止开发商以任何形式限制公积金贷款，并首次约定网签后纸质合同送达的最长时限及逾期违约金；同时增设产权代办选择权条款，禁止捆绑收费，同步更新物业前期服务期限不超过两年的规定，以适应《北京市物业管理条例》等新规。

　　02 城市与市场

　　北京发布2025年第九轮宅地供应清单 涉及6宗地面积20公顷

　　11月21日，北京市规划和自然资源委员会网站发布了2025年第九轮拟供应商品住宅用地清单，共涉及6宗地，土地面积约20公顷，建筑规模约36万平方米，上述用地拟于近期供应。本轮推出的地块全部位于市场需求突出、基础设施和公共服务配套较完善的区域。从区域分布来看，中心城区4宗（朝阳区1宗、海淀区1宗、石景山区2宗）、副中心及平原多点地区1宗（通州区1宗）、生态涵养区1宗（密云区1宗）。

　　香港置业：11月首20日香港物业注册量达4884宗 环比增长10.3%

　　11月21日，香港置业研究部数据显示，11月首20日整体物业注册量达4884宗，较上月同期4427宗增长10.3%。据了解，全月注册量有望突破7000宗，主要受惠于美国减息周期重启及市场多项利好因素推动。住宅市场表现强劲，期内一手私宅及二手住宅注册量达4077宗，环比增长11.2%。非住宅物业同步回暖，工商铺注册量255宗，环比升10.4%；纯车位及其他物业注册量329宗，增幅达26.5%。研究部董事王品弟指出，虽然10月中美关税争端曾引发市场波动，但低息环境持续刺激资金流入楼市。值得关注的是，车位及其他非住宅类交易量涨幅显着，反映投资者正扩大资产配置范围。土地注册处数据显示，现行注册数据主要反映10月实际成交情况。

　　03 投资与交易

    出售全部房地产项目后 北大资源发布盈喜公告

　　11月21日，北大资源发布盈喜公告，预期截至2025年9月30日止6个月将录得溢利约18亿元至20亿元，而2024年同期则亏损约13.55亿元，实现同比扭亏。北大资源表示，预期溢利主要因为：(i)于二零二五年八月，将全资附属公司安泰国际投资集团（香港）有限公司的全部股权注入一间合伙企业，录得出售收益约人民币23.14亿元。出售公司持有的16间附属公司，其中6间在中国从事物业发展业务；(ii)前述交易完成后，北大资源已不再拥有任何处于开发阶段的房地产开发项目，进而与出售集团相关的财务费用及预期负债拨备大幅减少。

　　中国金茂22.65亿挂牌出售三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店

　　11月21日，中国金茂宣布，全资附属公司上海金茂投资管理集团有限公司基于资产证券化目的拟出售其所持金茂（三亚）旅业有限公司100%股权，并已就拟议出售于北京产权交易所进行公开挂牌，挂牌底价为人民币22.65亿元。于本公告之日，尚未根据公开挂牌的竞价程序确定目标公司100%股权的受让方及拟议出售的对价，亦未就拟议出售订立任何有约束力的协议。在确定目标公司100%股权的受让方后，上海金茂将与其签署产权交易合同。

　　417万元！华夏幸福被申请预重整

　　11月16日，华夏幸福发布公告称，公司收到债权人龙成建设工程有限公司送达的《告知函》及河北省廊坊市中级人民法院送达的《河北省廊坊市中级人民法院通知书》冀10破申62号），申请人以公司未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向廊坊中院申请对公司进行重整，同时申请启动对公司的预重整程序。

　　目前，廊坊中院已决定受理此项预重整。依法指定华夏幸福司法重整清算组担任预重整期间的临时管理人。申请人龙成建设工程有限公司为华夏幸福实施市政工程施工总包工作。经验收、结算、陆续付款后，华夏幸福尚欠付申请人的工程款余额为417.16万元。经申请人反复催告，截至《告知函》出具日，华夏幸福未能向申请人清偿该笔债务。

　　04 公司与项目

    恒大清盘人扩大禁令 前CEO夏海钧前妻何坤资产被冻结

    11月21日，据媒体报道，在恒大清盘聆讯中，清盘人寻求将禁制令扩大至恒大前行政总裁夏海钧前妻何坤名下全部资产，并要求其全面披露资产状况。清盘人表示，何坤的财富明显全部来自夏海钧，夏海钧在两人分开后仍持续转移巨额资金，何坤目前的生活亦只能依赖夏海钧提供的资金。清盘人直指离婚只是用于隐藏夏海钧资产的"工具"。

　　清盘人还表示，如果能证明哪些资产确为何坤本人独立拥有，他们愿意考虑排除该资产的禁令。清盘人还寻求法庭委任接管人，接管被认定与夏海钧有关、而目前在何坤名下的资产。法院近期将何坤追加为被告并发布禁令，禁止她处置位于美国加州约2.4亿港元的资产，包括三处房产和四辆汽车。9月中旬，香港高院裁定由独立接管人接管夏海钧的资产，但该决定未涵盖何坤的资产。

　　华润置地20亿公司债11月25日付息 票面利率2.40%

    11月21日，华润置地控股有限公司宣布，其2022年面向专业投资者公开发行的公司债券（第七期）（品种一），即“22润置12”，将于2025年进行付息兑付及摘牌。该债券代码为148131，余额为人民币20亿元，期限为3年，票面利率为2.40%，采用按年付息、到期一次还本的方式进行还本付息，且为无担保债券。中信证券股份有限公司担任债券受托管理人。

　　金隅集团发行15亿中期票据 发行利率为2.07%

　　11月21日，北京金隅集团股份有限公司发布2025年度第八期中期票据发行情况公告。公告显示，该期票据简称为“25金隅MTN008”，代码为102584852，期限为2+N年，起息日为2025年11月20日，兑付日为2099年12月31日。计划发行总额与实际发行总额均为15亿元，发行利率为2.07%，发行价格为100元/百元面值。金隅集团此次发行的合规申购家数为14家，合规申购金额达到27.1亿元。有效申购家数为11家，有效申购金额为15亿元。最高申购价位为2.5%，最低申购价位为1.5%。

　　05 趋势与观点

　　戴德梁行：“十五五”标志中国房地产经济地位转变

    11月21日，戴德梁行发布报告指出，“十五五”标志着中国房地产经济地位转变。报告认为，“十五五”时期，中国房地产行业将由新生生产力驱动的办公室和工业需求、内需扩张带动的零售业发展以及民生改善助力房地产发展，房地产在国家经济发展中的作用将发生根本性转变。“十五五”期间，中国将优先发展现代产业体系，优化传统产业、拓展新兴产业，并为未来发展做好准备。新能源汽车、生物医药等战略产业已实现大规模增长。2024年底，中国新能源汽车产量将达到1280万辆，综合年增长率达72%，全球市场份额为76.4%。2025年前五个月，中国在全球大型医药产业交易的份额将飙升至42%。在人工智能制造技术领域，中国工业机器人装置量位居全球第一，2023年装置量将达到27.63万台，是日本的6倍。

　　报告强调，“新需求引领新供给，新供给创造新需求”的发展模式，标志着经济发展模式从依赖物质投资和供给侧改革转向供需双发展。过去几十年，中国在基础设施、房地产和制造设备等“实体资产投资”方面取得成功，但在人力资本和公共福利方面的投资却相对落后。“十五五”标志着政策重心转向解决教育、社会保障和就业、医疗卫生和住房等公共问题。消费基础设施REITs已成为市场热点，所有11个上市产品均表现强劲。