01 行业与政策

　　金融监督管理总局：11月以来银行不良个贷挂牌超260亿

　　国家金融监督管理总局近日披露，商业银行不良贷款余额与不良贷款率环比小幅“双升”。同期，银行加速出表，11月以来个人不良贷款资产包挂牌规模合计超过260亿元。另外，年内已逾670亿元不良贷款ABS完成发行，同比增幅约八成。

　　央行公开市场今日净回笼1054亿元

　　11月25日电，央行今日开展3021亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有4075亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1054亿元。

　　02 城市与市场

　　深圳：二手房录得量仍保持在高位运行

　　11月24日，据深圳市房地产信息平台数据显示，2025年第47周深圳全市新房（预售+现售）成交787套，环比下降12.9%。其中住宅类别成交590套，环比下降11.7%。新房市场因推盘因素呈现波动运行走势。经深房中协统计，2025年第47周全市二手房（含自助）录得1374套，环比下降6.7%，市场活跃度虽有所下降，但录得量仍保持在高位运行。需求端（委买合同）本周市场新增需求量有所减弱，环比下降15.8%。供应端（委卖合同）业主新增放盘量减少，新增委卖合同量环比下降16.5%。

　　杭州土拍收金43.32亿元：万科联合体、蓝城联合体、绿城各斩获1宗

　　11月25日，杭州迎来3宗宅地出让，分别位于西湖区转塘单元、拱墅区石桥单元和余杭区未来科技城单元，总用地面积13.91万平方米，总规划建筑面积21.48万平方米，总起始价43.32亿元，最终3宗地块均底价成交，万科联合体、蓝城联合体、绿城各斩获1宗，收金43.32亿元。

　　北京住房租赁平台备案量破780万套 居全国首位

　　11月25日，北京市住建委在“住有所居”专场发布会上披露，北京住房租赁服务平台自2017年底上线至今，累计完成租赁合同备案780万套，规模居全国首位。平台运行七年来，北京同步开展返工季、毕业季“惠民租房”系列服务活动，2019年以来已促成签约44.48万套（间），为来京务工人员及高校毕业生提供稳定房源渠道。根据公开资料整理，备案数据实时接入政府监管系统，为租金监测、纠纷调解及税收优惠提供依据，推动住房租赁市场规范发展。

　　03 投资与交易

　　万科：公司所持贝壳股票已经全部出售

　　11月24日，据深交所互动易消息，针对投资者提出的万科当年投资的贝壳股票是否出售的问题，万科企业股份有限公司（万科A，000002.SZ）回应称，“公司持有贝壳的股票已经全部出售。”作为贝壳的早期投资者，万科并未进一步披露出售贝壳股份的具体时间节点、减持节奏以及收益情况，仅明确了“全部出售”的持股状态。

　　突发，阳光城副总裁被带走

　　近日，市场消息，阳光城副总裁陈霓被相关部门采取留置措施，据悉已失联三日。陈霓，女，1998年加入阳光城集团，从财务经理逐步晋升至首席财务官，2021年升任副总裁。她因涉嫌在财务主管期间涉及重大问题被黑龙江监察委员会留置调查，目前已有三天未公开露面。陈霓长期主导企业融资及资金运作，其被查可能与阳光城跨境资金违规操作有关。同期公司实控人林腾蛟已境外滞留近一年，导致债务重组陷入停滞。

　　6.5亿，上海静安某独栋办公楼出售

　　上海玫琳凯大厦是位于静安区安远路555号的甲级写字楼，总建筑面积约2.66万平方米，12层办公空间，标准层面积1700-3000平方米。该大厦由玫琳凯中国2014年以8亿元收购并改造，现6.5亿元（单价2.8万元/㎡）出售，含120个车位及5部电梯。

　　04 公司与项目

　　德祥地产：拟向认购方发行逾1亿股股份，净筹6876万港元

　　11月25日上午九时整，德祥地产（证券代号：00199.HK）恢复股份买卖。公司公告显示，已于11月24日与认购方订立认购协议，拟按一般授权发行1.008亿股认购股份，该部分股份占当前已发行股份总数约11.11%、占发行后扩大股本约10.00%（假设期间股本无变动），每股认购价0.7港元，较最后交易日收盘价0.84港元折让16.67%、较前五个交易日平均收盘价0.848港元折让17.45%，且认购股份设有12个月禁售期，此次认购所得净额约6876万港元，将用于融入Web3生态系统推动传统地产业务战略转型升级、投资核心业务相关及优化资本架构的策略性项目、扩大策略合作伙伴网络与地域市场覆盖以及补充一般营运资金。

　　保利商业16.58亿元资产支持证券债券项目更新至“已反馈”

　　11月25日，上交所披露，中金-保利发展商业持有型不动产资产支持专项计划状态更新为“已反馈”。广东保利商业发展有限公司拟发行16.58亿元ABS，中金公司承销，受理日期2025年9月24日。

　　北京住总集团四季度4大项目提前交付 总建筑面积38.2万平

　　11月25日，北京住总集团宣布，四季度以来旗下4项重点工程提前交付，总建筑面积合计38.2万平，为全年任务收官奠定基础。

　　住一公司承建的昌平越秀·星樾项目提前2个月完成交付，总建筑面积17.2万平，装配率76%，954户居民已入住；土木部首涉房建的东坝车辆基地综合利用项目15万平住宅及配套一次性通过验收，应用27项新技术，实现安全零事故。住二公司延庆山澜樾府项目提前102天通过竣工联合验收，总建筑面积6万平。工程总承包二部打造的平谷“农业迪士尼”农文旅综合体启动试运营，嘉年华世界与林下休闲区分别提前115天、108天建成，年客流预计超50万人次，成为京郊乡村振兴示范。

　　05 趋势与观点

　　仲量联行：11月香港中环甲级写字楼租金环比微升

　　11月24日，仲量联行发布《香港地产市场观察》指出，11月香港中环甲级写字楼租金环比微升0.1%，为2022年5月以来首次录得环比增长。空置率改善令业主在租金磋商中处于有利位置。报告提到，区内优质甲级写字楼空置率下降，带动租金止跌回稳。仲量联行香港董事总经理表示，需求回暖主要受金融及专业服务业扩张带动，预计租金将维持温和回升态势。