01 行业与政策

　　上海发布楼市“沪六条”调整限购：外环外符合条件不限套数，单身买房视同家庭

　　8月25日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》，涉及住房限购、公积金、住房信贷、住房税收等6项调整。新政自2025年8月26日起施行。

　　这是上海今年首次出手，对房地产市场政策进行优化调整。其中，限购政策迎来大调整。符合条件的家庭，外环外购房不限套数；成年单身按照居民家庭执行住房限购政策；公积金账户可支付首付款；商贷利率不再区分首套和二套；个人住房房产税政策完善等多项利好，有望激发更多刚需和改善型住房需求。

　　多家房企参与“以旧换新” 长沙楼市回升在即

　　“‘以旧换新’财政补贴1个点，开发商再补贴2个点，购房者可以叠加享受3%的补贴。”在8月19日长沙市住建局、市财政局联合印发《“以旧换新”购房补贴政策实施细则》后，长沙长房集团旗下长房岭秀时代楼盘立即发出了上述内容的宣传海报。不仅是长房集团，中建信和、招商蛇口、城发恒伟、邦泰集团、梦想置业、湖南建投、绿城中国等在长沙开发的多家品牌开发商迅速响应政府部门“以旧换新”行动，纷纷推出额外补贴购房款1~3个点的优惠。

　　02 城市与市场

　　杭州：1-7月全市社会消费品零售总额5271亿元 同比增长5.1%

　　近日，杭州市统计局发布2025年1-7月经济运行情况。期内，全市实现社会消费品零售总额5271亿元，同比增长5.1%，增速较上半年提升0.3个百分点。政策端“以旧换新”持续发力，带动绿色、智能消费快速扩张。家用电器和音像器材类零售额增长86.3%，通讯器材类增长34.5%，新能源汽车零售额增长23.7%。升级类需求同步释放，体育娱乐用品类、金银珠宝类零售额分别增长40.5%和29.9%，显示居民消费结构进一步优化。基本生活类消费保持稳定，粮油、食品类商品零售额增长9.7%，市场供应充足有序。

　　北京副中心将添亚洲最大室内儿童主题公园 计划2026年开放亮相

　　8月25日，据市场消息，位于北京城市副中心文化旅游区的顶点公园项目第一段地下结构已于突破正负零，现正全面推进主体结构施工。据介绍，顶点公园内则引进了孩之宝、沃贝、绘儿乐、美泰等国际头部娱乐主题IP，计划到2026年，这座亚洲最大的室内儿童主题乐园将开放亮相，年客流量预计会超过200万人次，为文旅区新添游玩消费好去处。

　　03 投资与交易

    上海黄浦区汇璟生活广场拍卖成交 12个人合伙底价1.8亿拿下

　　8月22日，上海市黄浦区鲁班路615号、617号、619号、瞿溪路968弄1号、中山南一路737弄1号共计25套再次被拍卖，起拍价约为1.80亿元，由12个人以一个竞买号底价成交。此次拍卖的房产所在地为汇璟生活广场，属于破产公司资产拍卖，房产为上海璟合实业有限公司所有。该房产实际包括25套商业房产和地下200个停车位。建筑面积合计15173.78平方米，停车位面积合计9160平方米。此次拍卖为该房产的第七次拍卖，前六次均流拍，第一次拍卖起拍价高达6.87亿元，第六次拍卖起拍价为2.25亿元。

　　中国恒大8月25日9时起正式退市

　　8月20日，港交所宣布，自2025年8月25日上午9时起，中国恒大的上市地位将根据《上市规则》第6.01A(1)条予以取消。此前的8月12日晚间，中国恒大公告称，公司将在8月25日从港交所退市。

　　无锡万达文旅城酒店9月19日法拍 起拍价5.45亿元

　　8月25日，京东法拍网信息显示，江苏省无锡市滨湖区万达文化旅游城1号不动产（现无锡雪浪宋品酒店）将于9月19日10时公开拍卖，起拍价5.45亿元，引发市场关注。该酒店起拍价较评估价约7.79亿元有折价，每次加价幅度270万元，竞拍保证金5.45亿元，竞价周期仅1天。拍卖源于资产处置需求。酒店2019年建成，建筑面积15.54万平方米，土地用途为批发零售，使用期限至2055年7月5日。曾获2022年“江苏精品休闲度假饭店”称号，以江南徽派风格为特色，内设23栋合院别墅共77间套房，配套花园、摇橹船及湖景泳池等设施，目前仍运营中。

　　04 公司与项目

    保利物业上半年营收同比增长6.6%至83.92亿元

　　8月25日中午，保利物业发布2025年中期业绩公告。于2025年上半年，保利物业实现营业收入83.92亿元，同比增长6.6%。其中，物业管理服务收入63.25亿元，同比增长13.1%；非业主增值服务收入8.63亿元，同比下降16.1%；社区增值服务收入12.04亿元，同比下降3.7%。期内，保利物业毛利16.27亿元，同比增长1.0%；溢利9.04亿元，同比增长5.8%。公司拥有人应占期内溢利8.91亿元，同比增长5.3%。基本每股盈利1.62元，同比增长6.6%。

　　中海宏洋中期公司拥有人应占溢利2.84亿元

　　8月25日，中国海外宏洋集团有限公司（以下简称“中国海外宏洋”）发布了截至2025年6月30日止六个月的未经审核中期业绩公告。期内，中国海外宏洋合约销售额为166.10亿元人民币，较去年同期下降12.7%，合约销售面积为147.24万平方米。收入方面，中国海外宏洋录得145.43亿元人民币，同比下跌33.4%，毛利及毛利率分别为13.48亿元人民币和9.3%。公司股东应占溢利为2.84亿元人民币，同比下降67.9%，每股基本盈利为0.08元人民币。

　　首开股份2025年上半年营收180.39亿元 同比增长105%

　　8月25日，北京首都开发股份有限公司（简称“首开股份”）发布2025年半年度报告。报告期内，首开股份实现营业收入180.39亿元，同比增长105.19%；利润总额为-10.43亿元，归属于上市公司股东的净利润为-18.39亿元。上半年，首开股份实现签约面积72万平方米，签约金额114亿元，销售回款155亿元。至报告期末，首开股份拟售、在售主要项目（含自持）148个，总建筑面积近4300万平方米，其中当期在建面积约680万平方米。其中，京内主要项目69个，总规模约1560万平方米；京外片区主要项目79个，总建筑面积约2740万平方米。报告期内，房产销售结算收入175.78亿元、结算成本154.13亿元。

　　华夏幸福2025年上半年营业收入29亿元 归母净亏损68.27亿元

　　8月25日，华夏幸福基业股份有限公司发布2025年半年度报告。报告期内，华夏幸福总资产为2781.18亿元，较上年度末下降8.63%；归属于上市公司股东的净资产为-18.20亿元，同比减少144.44%。截至期末，华夏幸福营业收入为29.03亿元，较去年同期下降50.90%，利润总额为-81.79亿元，归属于上市公司股东的净利润为-68.27亿元。经营活动产生的现金流量净额为-32.17亿元，加权平均净资产收益率为-527.93%，下降445.96个百分点。基本每股收益和稀释每股收益均为-1.75元。

　　05 趋势与观点

　　世邦魏理仕：学生宿舍因回报稳定吸引资金重点配置 成为当前热门板块

　　8月25日，世邦魏理仕香港资本市场及私募投资主管周镇邦表示，近两月香港投资物业市场交投量回升，主要由本地投资者及基金主导，释放市场触底信号。其中学生宿舍因回报稳定吸引资金重点配置，成为当前热门板块。

　　据介绍，2025年上半年香港大宗物业成交总额录得147亿港元，仅相当于2024年全年总额的34%。期间标志性交易包括港交所斥资63亿港元购入中环交易广场一期多层楼面自用。

　　下半年市场活跃度显着提升，中环核心区甲厦频现大额交易：皇后大道中9号及中环中心均录得全层成交。本月更出现旺角及西环酒店资产转手案例。周镇邦分析，此类资产已在市场挂牌多时，近期业主接受现实调低叫价，叠加股市回暖及利率下行双重利好，推动投资者决策提速。