01 行业与政策

　　财政部：前10月房产税收入4373亿元，同比增长10.6%

　　11月17日，财政部公布2025年1~10月财政收支情况。1~10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增长1.7%；非税收入33126亿元，同比下降3.1%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入81856亿元，同比下降0.8%；地方一般公共预算本级收入104634亿元，同比增长2.1%。主要税收收入项目中，房产税4373亿元，同比增长10.6%；城镇土地使用税2167亿元，同比增长4.9%；土地增值税3584亿元，同比下降17.5%；耕地占用税1207亿元，同比增长6.2%。

　　央行11月18日开展4075亿元7天期逆回购操作

　　11月18日，央行在公开市场开展4075亿元7天期逆回购操作，中标利率1.40%，与上次操作持平。另外，当日有4038亿元逆回购到期，按此计算，央行实现净投放37亿元，继续维护银行体系流动性合理充裕。

　　02 城市与市场

　　北京海淀区一综合用地84亿元挂牌 起始楼面价37366元/平

　　11月17日，北京海淀区上地0702街区综合用地正式挂牌，起始总价84.22亿元，竞价截止时间为12月23日15时。该地块由3幅子地块组成，总用地面积7.71万平方米，规划建筑面积约22.54万平方米，起始综合楼面价37366元/平方米。

　　中国长城资产与华润资产签约合作 盘活北京丰台马家堡购物中心

　　11月17日，中国长城资产发布，中国长城资产北京分公司与华润资产管理有限公司（“华润资产”）就丰台马家堡项目正式签署《合作协议》。马家堡项目主体是位于北京丰台区6万余平方米购物中心，中国长城资产北京分公司通过司法抵债取得其物权。

　　双方发挥各自优势，共同改造运营资产、修复提升资产价值，共享运营和最终处置收益。此次签约标志着马家堡项目进入实质性运作阶段，双方将合作打造“资产抵债-改造修复-运营提升-处置退出”的全周期盘活模式。

　　03 投资与交易

    6亿美元！黑石巨亏退出养老地产

　　近日，全球另类资管巨头黑石集团(Blackstone)正在清算一组价值18亿美元的养老地产项目，这笔投资造成超6亿美元亏损。黑石此次出售的养老地产项目涵盖美国各地约9000套养老房间，对应近90处养老项目。黑石收购养老地产从2017年开始，当时处于超低利率时代，但资产价格处在市场高位。2020年爆发的疫情对养老地产造成巨大冲击，入住率暴跌，导致收入和资产价值大幅缩水，有的老年社区入住率从80%跌至41%。

　　另有数据显示，其持有的近40处养老地产买入价7.55亿美元，出售价5.36亿美元，整体折损近三成。据对公开记录的分析，部分养老项目的出售价与买入价相比，跌幅甚至超过70%。

　　珠免集团拟向投捷控股转让格力房产100%股权 交易价格55.18亿元

　　11月17日，珠免集团公告称，公司拟将持有的珠海格力房产有限公司100%股权转让至珠海投捷控股有限公司，交易对方以现金方式支付交易对价，经交易双方协商，确认本次交易价格为55.18亿元。本次交易构成重大资产重组。在本次交易过程中，存在因公司股价异常波动或异常交易可能涉嫌内幕交易等情况而致使本次交易被暂停、被终止的风险。

　　本次交易前，上市公司主营业务为以免税为核心的大消费业务及房地产业务等。通过本次交易，上市公司将加快完成全面去地产化，更加聚焦于以免税业务为核心的大消费业务。未来，上市公司将锚定大消费战略主航道，全力打造立足粤港澳、辐射全国、面向国际的大消费产业集团，迈入高质量发展新阶段。

　　120亿元！侨福集团寻求出售北京侨福芳草地

　　11月17日，市场消息，香港开发商侨福集团一笔9.4亿美元的贷款应于周五到期，公司希望能展期一年。资料显示，侨福芳草地是北京朝阳区东大桥路9号的地标性商业综合体，由侨福集团开发，2012年开业，总建筑面积20万平方米，集购物中心、写字楼、酒店和艺术中心于一体。其特色是独特的金字塔造型设计和丰富的艺术藏品，曾引入卡地亚、劳力士等奢侈品牌。

　　近年来因客流量下滑，2025年引入前香港置地高管团队进行轻资产运营，并尝试调整业态，但母公司侨福集团仍面临贷款压力，项目估值约120-150亿元，正寻求出售。侨福集团是一家总部位于香港的综合性地产开发商，由黄周旋于上世纪50年代创立，主营业务涵盖高端住宅、商业综合体、酒店及艺术地产。其标志性项目包括北京侨福芳草地、香港阳明山庄等，以融合艺术与商业的独特设计着称。

　　04 公司与项目

    中国建筑前10月地产业务合约销售额2871亿元 同比降9.5%

　　11月14日，中国建筑公告披露，2025年1-10月公司累计新签合同总额3.61万亿元，同比微增1.0%。其中，建筑业务新签合同额33194亿元，同比增长2.0%，房屋建筑、基础设施、勘察设计业务分别为21991亿元、11103亿元、100亿元；境内、境外业务分别为31502亿元、1691亿元。房屋建筑施工、新开工、竣工面积分别为158811万m2、21178万m2、15820万m2。地产业务合约销售额2871亿元，同比降9.5%；合约销售面积1070万m2，同比降4.8%。

　　宝龙地产清盘聆讯延期至12月15日

　　11月14日，宝龙商业管理控股有限公司发布自愿公告，披露了关于其直接控股公司宝龙地产（维京）控股有限公司在维京法庭被提出的清盘申请的最新进展。公告指出，清盘申请的聆讯已通过双方协定的同意令的方式进一步延期至2025年12月15日（或2026年3月4日前的下一个可供聆讯日期）进行。

　　首开股份1-10月签约金额150亿元

　　2025年1-10月，首开股份实现签约面积102.82万平方米，签约金额达到150.01亿元。在非住宅类资产去化方面，首开股份亦取得突破性进展。9月5日，成功竞得北京市朝阳区呼家楼南里地块，扩大土地储备。

　　世茂服务9-10月新拓近百项目 业态涵盖产业园、商写、住宅三大领域

　　11月17日消息，世茂服务于近日披露2025年9-10月外拓成果，业态涵盖产业园、商写、住宅三大核心领域，新拓近百项目，展现强劲市场拓展势能。本次外拓聚焦多元业态深耕：产业园服务领域签约华润电力（温州）电厂、厦门德邦产业园、长城4S智选店等项目；商写服务成功斩获江苏常州南禾里综合体等项目；住宅服务新增广州番禺嘉熙府案场、兰储家园等优质项目，进一步扩大核心业态市场覆盖。

　　05 趋势与观点

　　仲量联行：香港第三季商业地产总投资额同比跌10%至12亿美元

　　11月18日，仲量联行最新数据显示，2025年第三季度亚太区商业地产投资额达395亿美元，同比增长2%，环比大幅上升26%。截至第三季度，年初至今总投资额达1,066亿美元，较2024年同期上升11%。

　　香港方面，2025年第三季度商业地产总投资额约为12亿美元，同比下降10%，较第二季度略有回落。尽管如此，整体成交水平仍与2024年以来的季度平均相当，显示出市场在短期波动下仍具有一定韧性。年初至今，累计成交额达37亿美元，同比增长18%。