中国指数研究院7月12日公布的数据显示，上半年房企融资支持政策边际改善，信用债成为绝对主力。

　　中指院数据显示，2022年1至6月，房地产行业信用债发行规模为2518.0亿元，同比下降24.2%，环比上升16.2%，是唯一环比出现正增长的融资渠道；占总融资规模的52.2%，较上年同期上升22.2个百分点。从单月来看，上年9月开始的发行遇冷基本在2月结束，3月信用债发行显着上升之后基本维持在400亿元以上的相对高位。从增速来看，单月同比降幅有收窄趋势，5月甚至出现同比增长33.5%。信用债的发行能力已明显修复。

　　1至6月，房地产行业共实现非银类融资4825.5亿元，同比下降56.5%，与2021年下半年相比下降26.4%。2021年下半年行业已经开始进入下行周期，融资规模大幅回落。从半年期变化来看，今年上半年继续延续了下降态势，但降幅已收窄。其中除了信用债融资规模达到2518.0亿元以外，海外债发行仅169.3亿元，信托融资694.6亿元，ABS融资1443.7亿元。各渠道同比均出现下降，海外债、信托降幅最为显着，信用债成为融资主力。

　　从融资利率来看，1至6月房地产行业平均融资利率为4.13%，同比下降1.52个百分点。受近期货币信贷环境相对宽松、高成本的海外债、信托融资规模下降等多重因素影响，行业平均融资成本明显下降。其中信用债平均利率为3.54%，同比下降0.99个百分点；海外债平均利率为5.14%，同比下降1.54个百分点；信托平均利率为7.57%，同比上升0.31个百分点；ABS平均利率为3.39%，同比下降0.75个百分点。

　　中指院分析认为，除2月受春节影响融资规模偏低外，今年上半年的单月融资规模及增速均高于2021年下半年的最低值。融资规模底、增速底已在本轮周期初期出现，当前进入低位稳定阶段，未来有望在此基础上伴随着市场复苏而回暖。

　　整体来看，2022上半年，房地产行业融资政策从融资类型、融资对象方面呈现边际放松动向。中指院方面预计，下半年政策在当前导向基础上，会进一步做出适当调整，以满足房企合理的融资需求。从融资渠道来看，下半年信用债将继续保持发行韧性，成为非银融资的最主要渠道；海外债、信托复苏信号很弱，房企应当以保证债务偿还、避免违约为主；有自持物业的房企，可抓住商业地产ABS的发行窗口，通过盘活资产补充资金。因此有能力的企业应当抓住当前不同渠道的窗口期，根据自身情况补充资金，尽快适应新周期下的融资模式。

　　来源：经济参考网

编辑：wangdc