01 行业与政策

　　央行公告：即日起公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标

　　9月19日电，中国人民银行公开市场业务公告称，各公开市场业务一级交易商:为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，即日起，公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，操作时间和规模将根据流动性管理云要确定。

　　商务部等九部门：优先支持社区商业等发行REITs

　　9月19日，商务部联合国家发展改革委、财政部等九部门发布《关于加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级的通知》，明确将社区商业基础设施纳入REITs优先支持范围。通知提出，鼓励金融机构支持盘活社区周边闲置商业设施，优先用于发展“一老一小”服务。优先支持保障基本民生的社区商业综合体、邻里中心、百货商场、菜市场等消费基础设施项目发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)。充分利用5000亿元服务消费与养老再贷款政策，引导金融机构加大支持力度。落实服务业经营主体贷款贴息政策。

　　02 城市与市场

　　北京今年前8月服务性消费额同比增长4.4%

　　9月19日，北京市商务局发布数据，2025年1-8月，北京服务性消费额同比增长4.4%；互联网平台对个人服务交易额增长近一成，文化娱乐、信息、交通领域成为主要拉动力量。北京市商务局表示，北京将持续推进文商旅体深度融合，激发服务消费新活力。根据美团测算，到2030年服务零售行业线上化率有望升至25%，并诞生300个千店品牌。

　　上海：优化调整个人住房房产税试点有关政策

　　9月19日，上海市财政局、国家税务总局上海市税务局发布通知，现对本市个人住房房产税试点有关政策优化调整如下：

　　一、持有本市居住证并在本市工作生活的符合国家和本市有关规定引进的高层次人才、重点产业紧缺急需人才，和持有本市居住证满3年并在本市工作生活的购房人：

　　（一）在本市新购住房，且该住房属于家庭第一套住房的，暂免征收房产税。

　　（二）在本市新购且属于家庭第二套及以上住房的，合并计算的家庭全部住房面积（指住房建筑面积，下同）人均不超过60平方米（即免税住房面积，含60平方米）的，新购的住房暂免征收房产税；人均超过60平方米的，对属新购住房超出部分的面积，按暂行办法的规定计算征收房产税。

　　二、持有本市居住证但不满3年的购房人，其上述住房先按暂行办法的规定计算征收房产税，待持有本市居住证满3年并在本市工作生活的，其符合第一条规定的免税住房和面积在本市居住证持证期间已征收的房产税，可予退还。

　　三、以上政策自2025年1月1日起执行。购房人已购应税住房符合上述暂免征收规定的，可向应税住房所在地税务机关申报，并重新办理房产税纳税信息的申报、认定，对所属期在2025年1月1日以后多征收的税款可予退还。

　　03 投资与交易

    香港置地南京JC整体开业率已达90%项总开发体量约34万平方米

　　9月20日电，香港置地今日宣布，旗下全新商业地标南京JLC，在“中华第一商圈”南京新街口正式开业。该项目总开发体量约34万平方米，总经营面积近26万平方米，可租赁面积近13万平方米。JLC包含高端商业、双铂金超甲级写字楼及高端公寓，其中总商业零售面积近9.2万平方米。自试营业以来，JLC整体开业率已达到90%。在入驻的品牌中，包括Christian Louboutin 南京首店Vivienne Westwood 旗舰店、Valentino 精品店还包括Yohii Yamamoto 江苏首店、Uma Wang 江苏首店、1.T 南京首店。其中，首次进入南京、江苏省乃至全国的品牌占比超过四成。

　　美的置业调整房地产科技服务框架协议年度上限 2025年上限增至3.3亿

　　9月18日，美的置业发布公告，宣布对2024年房地产科技服务框架协议的年度上限进行修订，并建议修订组织章程大纲及细则。根据公告，2025年的年度上限修订为3.3亿元人民币，而2026年的年度上限则为2.06亿元人民币。此次修订旨在适应公司业务发展的需求，确保与房地产科技服务相关的交易能够在合理的范围内进行。美的置业表示，修订后的年度上限将有助于公司更有效地利用资源，同时保持业务运营的灵活性和效率。

　　金地集团：通过土地置换、存量房“收存转保”等方式盘活存量

　　9月19日，金地集团在线上召开2025年半年度业绩说明会，在盘活存量方面，董事长徐家俊表示，公司通过土地置换、地块性质规划调整、存量房“收存转保”等多种方式，积极优化存量资产质量。

　　他指出，近年来，公司在金华、常州、青岛、武汉等城市均有项目实现政府收购商品房用作保障性住房的案例；在大连、湛江、沈阳、长春等地正积极推进商办项目使用性质调整或闲置土地收储。此外，金地集团分别于2024年12月和2025年7月，通过武汉当地保障房收储方式置换获取武汉桥梁学校A1和A3-1地块，公司结合武汉市建筑新规及当地客户需求，打造高品质住宅产品，其中，A1地块于2025年6月首次开盘，目前已基本售罄，取得了不俗的销售业绩。

　　04 公司与项目

    正荣地产新增1.5亿以上被执行金额

　　9月19日，正荣地产控股有限公司发布公告，披露了公司面临的重大被执行信息。公告显示，正荣地产控股有限公司新增被执行金额超过1.5亿人民币，案号为（2025）苏01执2209号，由江苏省南京市中级人民法院执行。此次执行的标的金额高达3.58亿人民币，申请执行人为中国核工业华兴建设有限公司，被执行人包括南京正发置业发展有限公司、南京正荣建设有限公司、德信房地产开发有限公司以及止荣止泰（香港）有限公司。正荣地产控股有限公司表示，公司正在与相关机构积极沟通协商，以解决上述问题。

　　碧桂园境内债重组方案：同意费0.1% 现金购回选项上限4.5亿元

　　9月20日电，碧桂园(02007.HK)拟对旗下九只公开市场债券进行重组。9月19日获取的重组方案显示，重组主体拟调整重组债券的本息偿付安排，并提供重组方案其他选项，包括购回选项、碧桂园控股股票选项及一般债权选项。关于现金提前偿付安排即同意费，方案显示，对在持有人会议中全部议案投同意票的持有人，按持有张数的0.1%提前兑付并注销债券，同时豁免全部利息。碧桂园为持有人提供现金购回选项，购回选项将由购回方采用申报登记的方式实施，购回方拟以不超过4.5亿元的现金对标的债券开展购回，价格为债券面值的12%。按比例配售，不同标的债券最终获配比例可能不同，未获配部分可参与后续选项。

　　“顶层革命”终于落地，万科彻底“变天”

　　9月17日，万科集团网站更新了组织架构和管理团队信息，核心是集团总部强力集权，原先的区域层级全部取消，变成了16个由总部直接管控的地区公司；物业、商业、长租公寓等8个事业部保持不变，由总部直接管控。

　　随着万科区域公司被取消，开发业务的投资、财务、运营等权限上收到集团，深铁背景管理层的实际权限已经从集团渗透到一线执行层面。有分析称，万科此次组织架构大调整，是其应对行业深刻变化的主动变革，它标志着万科彻底告别了过去相对分散的“诸侯模式”，转向高度集权、精细化管理和专业化运营的新阶段。

　　05 趋势与观点

　　陈茂波：美国减息有利投资及营商

　　9月19日，美国联储局减息0.25厘，财政司司长陈茂波出席电台节目时表示，今次减息可让市场知道息口环境趋向比较宽松，对于部署投资及营商都是相对利好的因素，更重要是相信美国会继续有几次减息。被问到减息对港经济的帮助，陈茂波指，香港上半年经济增长约3%，全年增长2%至3%的预测，暂时不作调整。

　　施政报告提出推动机管局及金融机构在港拓展黄金仓储，以3年超越2000吨为目标，建造区域黄金储备枢纽。陈茂波指，为丰富香港作为国际金融中心的内涵，这是第一步，政府已经物色地点，会在机场扩建设施，又指黄金是重要战略物资，内地亦是全球用金最多的市场之一，香港进行这方面工作是“近水楼台”，可先行第一步，按部就班去做。