国际知名投行中信里昂近日发表研报指出，禹洲集团2021年上半年核心盈利达人民币11.4亿元，其逐渐恢复的盈利水平有助建立投资者良好信心。此外，禹洲稳健的业绩增长保证了充裕的现金流，从其丰厚的全年股息收益及近期美元债券的积极回购动作足以反映这点。中信里昂认为禹洲集团资产负债表十分健康，重申“买入”评级。

　　报告指出，禹洲集团2021年上半年业绩表现优异，合约销售金额为人民币527.14亿元，同比增长23%，已完成全年人民币1,100亿元销售目标的48%。上半年集团核心盈利达人民币11.4亿元，凸显其盈利能力上行。同时，禹洲集团派发中期股息5.3港仙, 派息率高达35%，预计2021全年派息将不低于2020年派息水平，股息收益率将维持行业较高水平。

　　报告指出，禹洲集团2021年上半年销售同比增长达23%，同时保持着稳健审慎的拿地策略，今年至今仅花费约人民币22亿元获取了四个优质的新项目。凭借优秀的销售表现及严格稳健的扩张策略，集团资产负债状况也持续改善。截至2021年上半年，禹洲集团剔除预收款之后的资产负债率为74%，较去年末的78%有较大改善；净负债比率也由2020年年末的86%下降至80%；现金短债比为1.85倍，优于2020年末的1.83倍，“三道红线”全面达标指日可待。

　　中信里昂指出，禹洲集团目前没有商业票据，就短期债务而言，只有约5.92亿美元的美元债将于2022年1月份到期。为解除投资者对禹洲现金流的担忧，禹洲集团一直及时积极与投资人沟通，并提早安排还款计划，保证现金流充裕稳定。报告指出，随着2021年下半年大部分位于一二线城市的优质可售资源的推出，中信里昂相信禹洲可实现全年人民币1,100亿元的销售目标，同时于近期多次的债券回购动作，足以显示禹洲充裕的现金流。中信里昂看好禹洲未来发展以及优于行业的收益率，重申“买入”评级。

　　来源：禹州集团

编辑：wangdc