01 行业与政策
LPR年内首降！国有大行火速降息
5月20日，据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均下降10个基点。此次LPR下降为2025年首次，在此之前，LPR已经连续6个月维持不变。LPR下降将带来多方面影响。5月20日，国有大行和部分股份行火速下调存款利率，最高降幅达25个基点，其中，六家国有大行一年期定存利率已经全面跌至1%以下。此外，对于购房者来说，房贷利率也有望迎来下调。中国人民银行日前发布的2025年第一季度中国货币政策执行报告显示，3月新发放个人住房贷款加权平均利率为3.13%，同比下降0.56个百分点，处于历史低位。
住建部：当前我国城市发展进入了城市更新的重要时期
5月20日，住建部副部长秦海翔于国新办发布会表示，截至2024年底，常住人口城镇化率达到67%，9.4亿人生活在城镇，城市的综合承载能力稳步提升，人居环境持续改善，城市发展质量和人民生活水平显着提高。当前，我国城市发展从大规模增量建设转向存量提质改造和增量结构调整并重，进入了城市更新的重要时期，人民群众的需要从“有没有”转向“好不好”。实施城市更新行动，就是要推进城市结构优化、功能完善、文脉赓续、品质提升，推动城市高质量发展，同时，能够有效拉动投资和消费，扩大内需，不断满足人民群众美好生活需要，对于促进经济增长、进一步保障和改善民生都具有十分重要的意义。
02 城市与市场
成都：释放住房需求，持续实施住房用地出让“三色管理”
5月21日，成都市发展和改革委员会等6部门关于印发《2025年成都市提振消费专项行动实施方案》的通知，其中提出，改善住房消费。释放住房需求，合理控制新增房地产供应，持续实施住房用地出让“三色管理”，推动住房用地供应向重点片区、产业组团、地铁沿线等重点发展空间倾斜。2025年供应商品住房12万套。持续办好“安家成都”房产促消费活动，加强住房与家电家居、汽车、文旅等跨领域联动促销，探索打造线上房产超市。加力实施城中村和危旧房改造，推进老旧小区改造提升395个、城中村改造63个，更新片区27个。扩大住房公积金使用范围，支持居住小区电梯更新提取公积金。加大租房提取支持力度，持续推进提取住房公积金按月直付房租模式。推进灵活就业人员缴存试点工作。
天津：前4月房地产开发投资同比增长4.1%
5月21日，天津市统计局发布1~4月份该市国民经济运行简况，1~4月份，全市固定资产投资（不含农户）同比增长6.5%。分领域看，基础设施投资增长21.8%，工业投资增长8.2%，房地产开发投资增长4.1%。大规模设备更新政策持续显效，设备工器具购置投资增长24.7%，快于全市投资18.2个百分点。高技术服务业投资保持快速增长，增长31.8%。
03 投资与交易
万达电影：2025年计划新建20-25家直营影院
5月21日，万达电影召开2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会。会上，万达电影副总裁兼董事会秘书王会武就2025年公司院线拓展计划作出回应。王会武表示，“持续提升票房市场份额是公司的长期发展战略，公司根据市场情况及运营规划，积极调整影院发展战略，适时加快影院拓展速度。2025年公司计划新建直营影院20-25家，重点布局高线城市及尚未进入的票房较高的空白区域。此外，如有合适机会，公司不排除通过并购等方式，提升市场份额。”
保利联合北京建工45.45亿元拿下北京海淀半壁店地块 溢价率11.95%
5月20日，北京市出让海淀区半壁店地区城中村改造项目HD00-2201-0003、0004地块，起拍价40.6亿元，共吸引了海开、保利+建工、北京城建+绿城三家房企及联合体参与竞争。最后，保利发展和北京建工以总价45.45亿元斩获地块，成交楼面价78418元/㎡，溢价率11.95%。
越秀地产附属拟约41.49亿元出售北京海臻置业65%股权
5月19日电，越秀地产(00123)公布，于2025年5月19日，公司的非全资附属武汉康景实业投资有限公司拟向北京润置商业运营管理有限公司出售北京海臻置业有限公司65%股权，代价为约人民币41.49亿元。于本公告日期，目标公司的全部股权由卖方持有，目标公司为持有功德寺片区地块的项目公司。公司预期，出售事项将使集团迅速回收其资本，从而有效提升资本周转效率。同时，出售事项将支持集团新项目的持续开发及拓展，从而增强集团资金灵活性及市场竞争力。
万科收到深铁集团42亿元借款
5月21日，万科A公告称，已与深圳地铁集团签署《不超过人民币42亿元借款合同》，并收到42亿元借款。同时，公司与深铁集团签署了《42亿借款补充协议》，约定以不超过60亿元万物云股票作为原借款合同质押物，并提供70%的质押率。若股东大会未能审议通过股票质押事项，万科需提供其他合格担保或偿还借款本息。
香港南商金融创新中心17楼物业放售 市值约2.19亿港元
5月21日，位于香港荔枝角道888号南商金融创新中心17楼全层物业放售，市值约2.19亿港元。此次出售的物业总面积约为24406平方英尺，银行估值每平方英尺约9000港元。截标日期为7月15日中午12时，由中原（工商舖）负责招标事宜。
此次招标物业为南商金融创新中心17楼全层，该大厦由新世界发展及管理，为区内唯一拥有逾20000平方英尺大楼面的写字楼物业。同厦大部分楼层为自用买家，包括南洋商业银行、富通保险、香港大学专业进修学院等。上一次成交为2024年2月，涉及28楼全层，平均单价约15750港元；再上一次成交追溯至2021年10月，29至31楼全层以平均单价约16476港元成交。此次招标全层定价较近期成交单价低约40%至45%。
04 公司与项目
合生创展集团：前4月总合约销售金额约为47.44亿元
5月15日，合生创展集团有限公司公布截至2025年4月30日止4个月未经审核营运数据。期内，该集团总合约销售额约为人民币47.44亿元，同比下降12.21%；其中物业合约销售约为人民币44.06亿元，装修合约销售约为人民币3.38亿元。销售面积约18.44万平方米，物业合约销售平均售价约为每平方米人民币2.39万元。2025年4月单月，合生创展集团总合约销售额约为人民币26.70亿元，其中物业合约销售约为人民币25.04亿元，装修合约销售约为人民币1.66亿元。合生代建管理物业4月单月合约销售额约为人民币3.92亿元，销售面积约为4785平方米。
中国中冶：前四月新签合同额达到3084亿元
5月15日，中国冶金科工股份有限公司发布2025年1-4月新签合同情况简报。根据公告，中国中冶在2025年1-4月期间新签合同额达到3084亿元人民币，较上年同期降低 24.9%，其中海外合同额为192.9亿元人民币，较上年同期降低 7.7%。公告显示，中国中冶在4月份签订了多项重大工程承包合同。
富力地产：4月总销售收入约13.6亿 销售面积为12.89万平米
5月16日，富力地产发布了2025年4月的未经审核营运数据。根据公告，富力地产4月总销售收入达到13.6亿元人民币，销售面积为12.89万平方米。截至4月末，富力地产累计总销售收入为41.3亿元人民币，累计销售面积为38.37万平方米。
路劲：今年一季度总物业销售额为22.95亿元
5月16日，路劲公布截至2025年3月31日止三个月未经审核营运数据。于期内，路劲已签订合同额为人民币17.61亿元。连同协议未转合同额人民币5.34 亿元，该集团三个月止的总物业销售额为人民币22.95亿元。另据披露，截至2025年3月31日止三个月，高速公路项目的路费收入及日均混合车流量分别为港币 4.09亿元及85,000架次。
05 趋势与观点
中原按揭：香港H按息跌至2.26% 或推动转租为买及买楼收租
5月20日，香港中原按揭董事总经理王美凤表示，1个月银行同业拆息（HIBOR）降至0.96%，创2022年7月21日后新低。市场H按实际按息跌至2.26%，为2022年7月以来最低水平。以平均按揭额500万港元计，与月初封顶息3.5%相比，按息减幅达1.24%，每月供款减少约3341港元，减幅14.9%。王美凤认为，这或推动转租为买及买楼收租。
中银香港料今年香港楼价不会有大波动
5月21日，中银香港个金产品总经理周国昌表示，首季该行市占及资产管理规模持续增长；且受财富管理业务带动，净服务费及佣金同比上升34.7%。香港拆息大跌，他指，拆息由5月初的4厘降至2厘以下，未来要视乎美元走势及美国减息速度及幅度等因素的影响，预计1个月至3个月的HIBOR会中低水平徘徊，约2厘至3厘的水平。而基于息口下跌，令定存客户转向投资稳定收入或固定收益产品，基金有关销售于5月首2日对比今年至今倍升。
他又指，美国长债息孳息率上升、美国减息预期放缓及香港新股市场畅旺的影响下，定息收入的产品的需求上升。未来希望加强线上线下的管理，增加对产品的动态管理。中银人寿执行总裁邓子平补充，由于市场预期短息于未来会于低水平，不少客户查询储蓄保险该类型的产品。另外，周国昌说，楼市买卖宗数于去年为6.8万宗，今年料会温和增长，相信主要由新盘推动。至4月份，该行楼宇按揭业务市场占有率为约3成，有信心继续维持领先位置。料今年楼价不会有大波动，视乎新盘推盘节奏及定价。
